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一家居企業(yè)頂風持減受雷霆監(jiān)管違規(guī)動作頻發(fā)的股市如何防范“羊群效應”?

來源：家居百科時間：2023年09月08日 18:26

8月28日以來，連續(xù)走出八個漲停板的我樂家居可以說是近期市場上表現最顯眼的股票，股價從7.53元/股漲至9月6日的16.13元/股，公司市值由24億元飆漲至51億元。9月7日，公司跌停收盤，股價為14.52元/股。

反轉性的一幕是，因涉嫌超比例減持，我樂家居股東于范易及其一致行動人被證監(jiān)會立案調查。9月8日，我樂家居快速下跌，截至發(fā)稿，跌超4%，報13.85元。

為了遏制A股上市公司控股股東、實際控制人把上市公司當作“提款機”的不正之風，8月27日晚，中國證監(jiān)會便發(fā)布了《進一步規(guī)范股份減持行為》的重要規(guī)定。明確上市公司存在破發(fā)、破凈情形，或者最近3年未進行現金分紅、累計現金分紅金額低于最近3年年均凈利潤30%的，控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持股份。

在監(jiān)管層進一步規(guī)范減持行為的背景下，中國證監(jiān)會對我樂家居大股東進行雷霆立案調查。如何避免此次事件引發(fā)紛紛效仿減持的“羊群效應”也廣受討論。

頂風持減我樂家居被雷霆監(jiān)管

我樂家居大股東此次減持可謂“頂風作案”，且在減持過程中觸犯了多條市場規(guī)則。

回溯整個事件經過，在9月6日晚異動公告前，我樂家居近期已發(fā)布三份股價異動公告，均無異樣。但6日當天，公司的股價異動公告就透露出“異?！毙畔?。

根據公告披露，截至2023年6月30日，公司股東于范易及其一致行動人劉福娟、煙臺埃維管業(yè)有限公司、西藏埃維創(chuàng)業(yè)投資有限公司、煙臺埃維商貿有限公司合計持有2244.04萬股，持股比例為7.1124%。

截至9月6日收盤，上述一致行動人合計持股數量降至4200股，持股比例為0.0013%。期間通過集中競價減持股份數量為2244.04萬股，減持比例為7.1124%，并買入4200股。這意味著，在2個月有余的時間里，公司股東于范易及其一致行動人已幾近清倉式減持，且“悄無聲息”。

這一異常迅速引來上交所關注。9月6日晚，我樂家居因“股東涉嫌違規(guī)減持”收到上交所監(jiān)管工作函。監(jiān)管函指出，根據相關規(guī)定，上述股東作為合計持股5%以上的股東，在持股比例變動達到5%時應當進行報告和公告，在該事實發(fā)生之日起至公告后3日內，不得再行買賣股票。我樂家居相關股東的減持行為已涉嫌違反上述規(guī)定。同時，上交所已對相關股東發(fā)出紀律處分意向書。

中國證監(jiān)會迅疾出手。9月7日午間，我樂家居披露，因涉嫌超比例減持，股東收到中國證監(jiān)會立案告知書。

7日晚間，我樂家居發(fā)布關于股東減持權益變動的提示性公告，稱經與相關股東核實，相關股東存在違規(guī)減持股份的情形。我樂家居在回復上交所監(jiān)管工作函中表示：“于范易及其一致行動人對本次違規(guī)減持行為表示誠摯歉意?！蓖瑫r承諾“盡快購回本次違規(guī)的超額減持股份，若此部分股份購回涉及收益所得將全部歸上市公司所有”。

我樂家居強調，本次權益變動為集中競價減持，不觸及要約收購，不會導致控股股東及實際控制人發(fā)生變化。本次權益變動超過5%，本次權益變動后，于范易及其一致行動人持有公司股權比例從7.1124%減少至0.0013%，不再是公司持股5%以上股東。

減持方曾有相似違規(guī)行為

于范易究竟什么來頭？為何敢于“頂風作案”？

據愛企查顯示，于范易擔任青島埃維燃氣、山東埃維能源投資集團、萊州埃維燃氣等21家公司法人和30家公司高管。

值得注意的是，持股變動比例越線但未履行信息披露等義務，繼續(xù)違規(guī)增持/減持的行為，于范易及其一致行動人已并非“首犯”。早在2021年，于范易及其一致行動人便以舉牌方式入股我樂家居時即未履行信披義務并被江蘇證監(jiān)局出具警示函。

被處分之后，我樂家居還曾發(fā)公告，于范易及其一致行動人表示服從江蘇證監(jiān)局的行政監(jiān)管措施決定，同時將不斷加強對相關法律法規(guī)、規(guī)范性文件的學習，加強持有上市公司股票證券賬戶的管理，加強與上市公司及監(jiān)管部門的事前溝通，防止此類情況再次發(fā)生。

在監(jiān)管趨嚴背景下，面對近期我樂家居翻倍暴漲，前述股東時隔兩年，在減持時依然再犯規(guī)則。

違規(guī)減持頻發(fā) 如何加強監(jiān)管力度成焦點

因涉嫌違規(guī)減持被監(jiān)管立案調查、警示，我樂家居股東及一致行動人也并非近日首例。

在其前一日，被稱為“駕校第一股”的東方時尚其控股股東也因在股價破發(fā)情形下減持股份被上交所予以監(jiān)管警示。再之前，科翔股份副總經理因違規(guī)減持收到廣東證監(jiān)局警示函。

多起明顯的“頂風減持”，立刻成為各界關注的風向標。

自減持新規(guī)發(fā)布后，當晚就有多家公司發(fā)布的公告中明確提及股東提前終止減持計劃。據業(yè)內統(tǒng)計，從8月29~31日，3日間就有77家上市公司股東自愿終止減持計劃?？傮w上來看，A股市場減持新規(guī)調整后受限減持金額為226.32億，調整前共9418.46億，變化占比為2.40%。

證監(jiān)會減持新規(guī)出臺后，針對違規(guī)減持行為，有機構建議后臺技術上“鎖死”限制減持，也有機構提出即使因“無知”進行的減持，也需要采取一些措施，比如要求回購股份。而對于減持規(guī)則落實不到位的問題，預計監(jiān)管部門將加強監(jiān)管力度。

有網友和相關自媒體認為，在國家層面全力以赴做多的關鍵時刻，我樂家居股東們頂風作案是一個標志性事件。這件事情會影響后續(xù)5000多家上市公司的大小非，處理不好就像多米諾骨牌倒下一樣，會引發(fā)效仿減持的羊群效應。很多網友呼吁沒收違規(guī)減持股票收入，增加股東的違法成本。

減持新規(guī)作為“活躍資本市場，提振投資者信心”的重要落地配套政策，一出爐就遇到上市公司股東的挑戰(zhàn)底線，監(jiān)管層會如何處罰這2件違規(guī)事件也成為了各方后續(xù)持續(xù)關注的焦點。

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